Vérité ou mensonge des chiffres ?
Janet Yellen, la présidente de la Réserve Fédérale US devrait pouvoir répondre à cette question.
La hausse des taux d’intérêt US a cessé d’être un mot tabou très précisément depuis hier.
Une hausse des taux devrait entrainer un mouvement à la baisse du cours des actions.
Le cours des actions est non seulement déterminé par les performances prévisionnelles des entreprises mais aussi par le taux d’actualisation de ces performances. Plus fort le taux d’actualisation… plus faible le cours.
La logique est d’utiliser les taux d’intérêt pour actualiser.
La voie étant désormais ouverte pour une remontée de ces taux d’intérêt, on s’attend au mouvement inverse pour le cours des actions, donc à une baisse de celui-ci.
Or le Dow Jones a grimpé hier et même de 1,27% pour flirter de nouveau avec ses récents sommets !
L’erreur serait-elle mathématique ?
Relisons attentivement la déclaration de Janet : « la modification de notre message d’orientation ne doit pas être interprétée comme le fait que nous avons décidé du calendrier de la hausse ».
Cette déclaration met certes les mathématiques hors de cause mais en dit long sur combien la science de l’information est plus importante encore que la science des calculs !
Autres moeurs …
Dominique F. Pasquier